Regresan los miedos inflacionarios a Wall Street
Roberto Ruarte. WR PRIME
¿Por qué regresan los miedos inflacionarios a Wall Street? El día viernes se publicaron los datos de empleo de Estados Unidos. La economía logró crear 256,000 nuevos puestos de trabajo.
Estos números se situaron por encima de los 212,000 empleos del mes anterior y superaron el consenso de los economistas de 160,000 nuevos empleos.
La tasa de desempleo, por su parte, también bajó al 4.1% desde el 4.2%, mientras que el número de desempleados se ha situado en 6.9 millones.
Esta noticia sorprendió a los inversores en Wall Street y la reacción de los mercados ante la fortaleza de la economía americana fue Good news are bad news. Esto quiere decir que las buenas noticias, produjeron una reacción negativa en cadena.
Esto es una caída fuerte en los mercados bursátiles de Wall Street, una subida muy importante de la tasa de interés a 10 y 30 años de Estados Unidos, y un aumento significativo en el precio de los commodities en general (materias primas).
¿Esto se puede traducir en tendencia?
Si esto fuera así, el 2025 podría mostrar una cara muy distinta al 2024.
Desde el punto de vista de la tasa de interés, realmente se ve muy mal el gráfico. Existen altos riesgos que la tasa de interés de 10 años podría superar los niveles máximos del 5% del 2023. La inversa de la tasa es el precio de los bonos, y por lo tanto en este esquema, habría que estar fuera de los bonos largos de Estados Unidos y, probablemente con posiciones cortas.
Si ustedes quisieran participar de un movimiento especulativo, el TBT por ejemplo es un ETF que se beneficia de la subida de tasas y caída de bonos de 10 años de Estados Unidos.
Con respecto a la FED, las probabilidades de que la tasa de interés siga bajando se han caído fuertemente, y algunos Bancos se animan a decir que el ciclo de baja de tasas ha terminado.
La fortaleza de la economía de EE UU incrementa los riesgos que la inflación vuelva, y que la FED se vea obligada a abandonar la política de bajada de tasas en el 2025, y pueda considerar alguna subida en el año. Esto para tratar de mantener controlada la inflación que puede alejarse de su objetivo del 2% anual.
Usted inversor, ¿qué receta debería aplicar si la inflación vuelve en Estados Unidos?
En primer lugar lo que más sufre con la inflación son los bonos soberanos de largo plazo, y conviene volver a priorizar las letras de tesorería de corto plazo como refugio en épocas inflacionarias.
En segundo lugar la forma de protegerse ante la inflación, es comprando commodities o materias primas. La correlación de la inflación con el precio del barril del petróleo es directa, y también existe una buena correlación con el oro, dos commodities que pueden beneficiarse de un rebrote inflacionario.
El índice que aglutina a los commodities es el GSG, Goldman Sachs Commodity index, y es un ETF que uno puede comprar en el mercado de EE UU, ese ETF tiene componentes de energía, de metales preciosos, metales básicos y agropecuario.
Ahora bien, si usted quisiera una protección directa con el petróleo y el oro que se benefician de un escenario inflacionario, podría estar tentado a operar los ETF que siguen directamente al precio del petróleo y del oro, ellos son el USO y el GLD. Iremos viendo si lo observado el viernes en los mercados se transforma en tendencia. Si es así, el 2025 no se parecerá mucho al 2024 en el tema inversiones financieras.
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